《意見(jiàn)》將保護(hù)產(chǎn)權(quán)明確寫入改革所要堅(jiān)持的四大原則之一。“以保護(hù)產(chǎn)權(quán)、維護(hù)契約、統(tǒng)一市場(chǎng)、等交換、公競(jìng)爭(zhēng)、有效監(jiān)管為基本導(dǎo)向，切實(shí)保護(hù)混合所有制企業(yè)各類出資人的產(chǎn)權(quán)權(quán)益，調(diào)動(dòng)各類資本參與發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的積極性。”

在《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》(下稱《意見(jiàn)》)公布僅十日后，本輪國(guó)企改革的重頭戲，國(guó)企混改的總方案《國(guó)務(wù)院關(guān)于國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見(jiàn)》于9月24日晚間正式發(fā)布。

多位受訪人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示，這一方案內(nèi)容詳實(shí)、操作性強(qiáng)，亮點(diǎn)層出不窮，作為“1+N”文件中“N”部分最核心的一個(gè)方案，其出臺(tái)帶有標(biāo)志性意義，本輪國(guó)企改革的進(jìn)程有望由此駛?cè)霒|方紅道。

設(shè)置雙層負(fù)面清單

混改《意見(jiàn)》最大的一個(gè)亮點(diǎn)就是分層分類地規(guī)定了混改推進(jìn)的要求。

對(duì)于主業(yè)處于充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，《意見(jiàn)》要求充分運(yùn)用整體上市等方式，積極引入其他國(guó)有資本或各類非國(guó)有資本實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化。

對(duì)主業(yè)處于關(guān)系國(guó)家安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域、主要承擔(dān)重大專項(xiàng)任務(wù)的商業(yè)類國(guó)有企業(yè)，《意見(jiàn)》要求保持國(guó)有資本控股地位，支持非國(guó)有資本參股。

對(duì)自然壟斷行業(yè)，《意見(jiàn)》要求實(shí)行以政企分開(kāi)、政資分開(kāi)、特許經(jīng)營(yíng)、政府監(jiān)管為主要內(nèi)容的改革，根據(jù)不同行業(yè)特點(diǎn)實(shí)行網(wǎng)運(yùn)分開(kāi)、放開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)。

中國(guó)企業(yè)研究院首席研究員李錦對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，分類混改是《意見(jiàn)》最明顯的亮點(diǎn)，更為重要的是，意見(jiàn)在分類的基礎(chǔ)上列出了混改的負(fù)面清單。

《意見(jiàn)》明確，在重要通信基礎(chǔ)設(shè)施、樞紐型交通基礎(chǔ)設(shè)施、重要江河流域控制性水利水電航電樞紐、跨流域調(diào)水工程等領(lǐng)域，實(shí)行國(guó)有獨(dú)資或控股，允許符合條件的非國(guó)有企業(yè)依法通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)、政府購(gòu)買服務(wù)等方式參與建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。

在重要水資源、森林資源、戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源等開(kāi)發(fā)利用，實(shí)行國(guó)有獨(dú)資或絕對(duì)控股，允許非國(guó)有資本進(jìn)入，依法依規(guī)有序參與開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)。

在江河主干渠道、石油天然氣主干管網(wǎng)、電網(wǎng)等領(lǐng)域，實(shí)行網(wǎng)運(yùn)分開(kāi)、主輔分離，除對(duì)自然壟斷環(huán)節(jié)的管網(wǎng)實(shí)行國(guó)有獨(dú)資或絕對(duì)控股外，放開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)，允許非國(guó)有資本等進(jìn)入。

在核電、重要公共技術(shù)臺(tái)、氣象測(cè)繪水文等基礎(chǔ)數(shù)據(jù)采集利用等領(lǐng)域，實(shí)行國(guó)有獨(dú)資或絕對(duì)控股，支持非國(guó)有企業(yè)投資參股以及參與特許經(jīng)營(yíng)和政府采購(gòu)。糧食、石油、天然氣等戰(zhàn)略物資國(guó)家儲(chǔ)備領(lǐng)域保持國(guó)有獨(dú)資或控股。

在國(guó)防軍工等特殊產(chǎn)業(yè)，從事戰(zhàn)略武器裝備科研生產(chǎn)、關(guān)系國(guó)家戰(zhàn)略安全和涉及國(guó)家核心機(jī)密的核心軍工能力領(lǐng)域，實(shí)行國(guó)有獨(dú)資或絕對(duì)控股。其他軍工領(lǐng)域，分類逐步放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，建立競(jìng)爭(zhēng)性采購(gòu)體制機(jī)制，支持非國(guó)有企業(yè)參與武器裝備科研生產(chǎn)、維修服務(wù)和競(jìng)爭(zhēng)性采購(gòu)。

對(duì)其他服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略目標(biāo)、重要前瞻性戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)、生態(tài)環(huán)境保護(hù)、共用技術(shù)臺(tái)等重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，《意見(jiàn)》要求加大國(guó)有資本投資力度，發(fā)揮國(guó)有資本引導(dǎo)和帶動(dòng)作用。

李錦認(rèn)為上述領(lǐng)域被明確列出，實(shí)際上形成了國(guó)企混改的兩張“負(fù)面清單”，“第一張是從宏觀上講，明確地列出了上述需要國(guó)資獨(dú)資或控股的幾大領(lǐng)域，第二張則是從微觀層面上，明確了即使在上面負(fù)面清單之內(nèi)的一些業(yè)務(wù)也是允許非公有資本進(jìn)入的，比如軍工在負(fù)面清單中，又規(guī)定了從事戰(zhàn)略武器裝備科研生產(chǎn)等領(lǐng)域?qū)嵭袊?guó)有獨(dú)資或絕對(duì)控股。其他軍工領(lǐng)域，還可以放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入。”

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)黃群慧告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，包括能源、交通、醫(yī)療、教育、通信等在內(nèi)的領(lǐng)域一直是民營(yíng)資本進(jìn)入意愿比較高的領(lǐng)域，明確列出非禁即入的“負(fù)面清單”，降低了民營(yíng)資本參與混合所有制企業(yè)改革的不確定性。

保護(hù)產(chǎn)權(quán)，鼓勵(lì)各類資本參與

另一個(gè)亮點(diǎn)是，《意見(jiàn)》將保護(hù)產(chǎn)權(quán)明確寫入改革所要堅(jiān)持的四大原則之一。“以保護(hù)產(chǎn)權(quán)、維護(hù)契約、統(tǒng)一市場(chǎng)、等交換、公競(jìng)爭(zhēng)、有效監(jiān)管為基本導(dǎo)向，切實(shí)保護(hù)混合所有制企業(yè)各類出資人的產(chǎn)權(quán)權(quán)益，調(diào)動(dòng)各類資本參與發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的積極性。”

在具體內(nèi)容中，《意見(jiàn)》對(duì)產(chǎn)權(quán)保護(hù)也多有強(qiáng)調(diào)，比如要求健全嚴(yán)格的產(chǎn)權(quán)占有、使用、收益、處分等完整保護(hù)制度;依法保護(hù)混合所有制企業(yè)各類出資人的產(chǎn)權(quán)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)益;在立法、司法和行政執(zhí)法過(guò)程中，堅(jiān)持對(duì)各種所有制經(jīng)濟(jì)產(chǎn)權(quán)和合法利益給予同等法律保護(hù)等。

黃群慧表示，在此前的混改中，非公有企業(yè)面臨“玻璃門”、“彈簧門”、“旋轉(zhuǎn)門”等各種隱性壁壘，具有壟斷勢(shì)力、財(cái)務(wù)績(jī)效良好的國(guó)有企業(yè)也缺乏引入非公有資本的內(nèi)在動(dòng)力，在引入非公企業(yè)資本時(shí)，常常對(duì)于混合所有制企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍和區(qū)位布局制訂了“特別條款”，加上人員身份轉(zhuǎn)換和安置障礙，影響了非公有資本參與混改的積極性。而保護(hù)產(chǎn)權(quán)有利于鼓勵(lì)各類資本參與混改。

《意見(jiàn)》提出，非公有資本投資主體可通過(guò)出資入股、收購(gòu)股權(quán)、認(rèn)購(gòu)可轉(zhuǎn)債、股權(quán)置換等多種方式，參與國(guó)有企業(yè)改制重組或國(guó)有控股上市公司增資擴(kuò)股以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理;可以貨幣出資，或以實(shí)物、股權(quán)、土地使用權(quán)等法律法規(guī)允許的方式出資。

國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心咨詢部部長(zhǎng)張春曉告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，混合所有制引入各種資本的參與將是一個(gè)正和博弈，絕對(duì)不能成為國(guó)退民進(jìn)或者國(guó)進(jìn)民退的零和博弈。“國(guó)有經(jīng)濟(jì)可以大膽地引入各類資本，也可以進(jìn)入一些領(lǐng)域，雙向交叉進(jìn)入，共同地發(fā)展，實(shí)現(xiàn)一個(gè)1+1大于2的效果，共同把蛋糕做大。”

規(guī)范操作，重視資本市場(chǎng)

“嚴(yán)格程序，規(guī)范操作”也寫進(jìn)了《意見(jiàn)》的原則，要求進(jìn)一步健全國(guó)有資產(chǎn)交易規(guī)則，科學(xué)評(píng)估國(guó)有資產(chǎn)價(jià)值，完善市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制，切實(shí)做到規(guī)則公開(kāi)、過(guò)程公開(kāi)、結(jié)果公開(kāi)，杜絕國(guó)有資產(chǎn)流失。

在具體做法上，《意見(jiàn)》要求健全多層次資本市場(chǎng)。加快建立規(guī)則統(tǒng)一、交易規(guī)范的場(chǎng)外市場(chǎng)，促進(jìn)非上市股份公司股權(quán)交易，完善股權(quán)、債權(quán)、物權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)及信托、融資租賃、產(chǎn)業(yè)投資基金等產(chǎn)品交易機(jī)制。建立規(guī)范的區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，為企業(yè)提供融資服務(wù)，促進(jìn)資產(chǎn)證券化和資本流動(dòng)，健全股權(quán)登記、托管、做市商等第三方服務(wù)體系。

此外，《意見(jiàn)》還要求健全國(guó)有資產(chǎn)定價(jià)機(jī)制。嚴(yán)格規(guī)范國(guó)有資產(chǎn)登記、轉(zhuǎn)讓、清算、退出等程序和交易行為。通過(guò)產(chǎn)權(quán)、股權(quán)、證券市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)和合理確定資產(chǎn)價(jià)格。發(fā)揮專業(yè)化中介機(jī)構(gòu)作用，借助多種市場(chǎng)化定價(jià)手段，完善資產(chǎn)定價(jià)機(jī)制，實(shí)施信息公開(kāi)，加強(qiáng)社會(huì)監(jiān)督，防止出現(xiàn)內(nèi)部人控制、利益輸送造成國(guó)有資產(chǎn)流失。

黃群慧表示，嚴(yán)格規(guī)范操作的目的正在于保證改革程序的公正規(guī)范，從而防范國(guó)資流失。

“在規(guī)范和效率的選擇上，規(guī)范始終應(yīng)該擺在首位;改革方案要依法依規(guī)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓要公開(kāi)公允。防止國(guó)資流失，統(tǒng)一產(chǎn)權(quán)管理，建立統(tǒng)一、開(kāi)放、規(guī)范、高效的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，嚴(yán)格執(zhí)行產(chǎn)權(quán)交易進(jìn)入市場(chǎng)制度，加強(qiáng)產(chǎn)權(quán)交易的監(jiān)管以及混合所有制企業(yè)的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管，確保做到混合前公評(píng)估、混合中陽(yáng)光操作、混合后規(guī)范運(yùn)營(yíng)。”

張春曉表示，本輪混改十分強(qiáng)調(diào)資本市場(chǎng)的作用，但是目前中國(guó)還沒(méi)有形成一個(gè)完善的資本市場(chǎng)，期以來(lái)的股市震蕩就是市場(chǎng)不完善的表現(xiàn)，因而混改在資本市場(chǎng)上推進(jìn)需要盡快改進(jìn)、完善資本市場(chǎng)的各項(xiàng)制度。

李錦和張春曉一致認(rèn)為，國(guó)有資本的大規(guī)模入市，將為整個(gè)市場(chǎng)帶來(lái)正向的刺激作用。“尤其在當(dāng)前市場(chǎng)比較清淡的時(shí)候，由資本市場(chǎng)層面推進(jìn)的混改有望為市場(chǎng)帶來(lái)一股新的活力，而《意見(jiàn)》中關(guān)于引入社保基金等長(zhǎng)期資金的提法也顯示出決策層推進(jìn)本輪混改必勝的決心。”李錦說(shuō)。