隨著推出員工持股計(jì)劃公司日漸增多，普通投資者想搭這輛安全系數(shù)高的順風(fēng)車遭遇了選擇恐懼癥。針對這一問題，上證報(bào)記者經(jīng)過采訪調(diào)查，試圖找出一條指標(biāo)明確的員工持股計(jì)劃投資路徑，搶搭牛股的順風(fēng)車。

注意買入時(shí)點(diǎn)

　　“員工持股計(jì)劃其實(shí)就是將員工、高管和上市公司股東的利益捆綁在一起，共同分享上市公司盈利和資本市場紅利。從另一個(gè)角度來看，這對員工須是一樁穩(wěn)賺不賠的買賣，否則激勵(lì)作用將無從談起。”對于員工持股計(jì)劃的價(jià)值，有市場人士予以肯定。

　　從以往案例來看，推出員工持股計(jì)劃的上市公司，其股價(jià)都會(huì)在第一時(shí)間有所反應(yīng)。長期來看，這些公司股價(jià)也均有不錯(cuò)的表現(xiàn)，部分公司中期漲幅甚至超過50%.

　　盡管中期看好，但是面對當(dāng)下火熱的市場，如何更好地選擇買點(diǎn)，用最短的時(shí)間獲取最多的投資收益，成為不少看好員工持股計(jì)劃的投資者苦惱的問題。

　　針對上述問題，記者采訪了多位業(yè)內(nèi)資深人士，比較一致的觀點(diǎn)是，員工持股計(jì)劃上會(huì)之前或許是不錯(cuò)的時(shí)點(diǎn)。

　　據(jù)其分析，盡管員工持股計(jì)劃獲得股東大會(huì)通過幾乎是板上釘釘?shù)氖虑椋�但是，股東大會(huì)審議通過本身就是一個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)。按照流程，股東大會(huì)通過后，員工持股計(jì)劃就可以買入股票開始建倉，在目前市場行情中，第一時(shí)間建倉將是不少員工持股計(jì)劃的首選，所以，股東大會(huì)這一時(shí)點(diǎn)，也是最靠員工持股計(jì)劃建倉的時(shí)點(diǎn)。

　　記者注意到，此前有些員工持股計(jì)劃的錢都已經(jīng)準(zhǔn)備好了，之所以還沒動(dòng)手是想要一個(gè)更便宜的價(jià)格，但期A股整體持續(xù)上漲，沒有給公司的員工持股計(jì)劃留下逢低買入時(shí)機(jī)。

　　中際裝備應(yīng)是一個(gè)典型案例。今年3月4日，公司股東大會(huì)審議通過了員工持股計(jì)劃，當(dāng)天公司收盤價(jià)為11.05元，此后公司股價(jià)持續(xù)上漲，最新價(jià)格為17.77元。中際裝備5月4日公告，公司第一期員工持股計(jì)劃尚未購買公司股票。“應(yīng)該是在等一個(gè)合適的買入時(shí)機(jī)，期公司的股價(jià)一直在上漲。”有知情人士分析。

需關(guān)注兩大指標(biāo)

　　除了買入時(shí)點(diǎn)，員工持股計(jì)劃所用的杠桿比例及股票來源是不可忽視的兩大指標(biāo)。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前推出的員工持股計(jì)劃中，普遍采用了1：3或者1：4的杠桿，即員工的1元錢被配資了2元或者3元，放大了3倍或者4倍，其投資風(fēng)險(xiǎn)則主要由公司大股東去擔(dān)保。

　　“由于員工持股計(jì)劃有一個(gè)鎖定期，杠桿的運(yùn)用主要是為了激發(fā)員工參與的積極性，從邏輯上來說，杠桿比例越高公司對股價(jià)越敏感，當(dāng)然也有一些高得過分的杠桿，不排除另有緣由。”上述市場人士稱。

　　該人士同時(shí)表示，相對于參與定增，直接從二級(jí)市場上購買的員工持股計(jì)劃更具有價(jià)值。“畢竟大家都是真金白銀買回來的，定增的情況雖然也差不多，但定增往往給員工持股計(jì)劃鎖定了一個(gè)較低的價(jià)格，二級(jí)市場的機(jī)會(huì)就少了很多。”

多公司臨窗口

　　合興包裝就是符合這一邏輯的最新案例。5月21日，合興包裝員工持股方案獲得股東大會(huì)審議通過。受此消息影響，合興包裝當(dāng)日上漲4.93%，次日又大幅上漲6.1%.考慮到員工持股計(jì)劃獲股東大會(huì)通過是大概率事件，因此，在方案上會(huì)之前，合興包裝股票就已經(jīng)走出了一波強(qiáng)勢行情。截至5月21日，合興包裝已經(jīng)連續(xù)走出了11根陽線，期間漲幅高達(dá)65%.

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，除了合興包裝， 達(dá)意隆、華孚色紡、貝因美、海能達(dá)等將在期召開股東大會(huì)審議員工持股計(jì)劃的公司同樣具有潛在價(jià)值可發(fā)掘。以達(dá)意隆為例，按照其方案，擬按照1：4的自籌與借款比例募集不超過3890萬元，用于在二級(jí)市場購買公司股票。其中，自籌部分由總數(shù)不超過37人的公司員工自籌資金參與。公司將于5月27日召開臨時(shí)股東大會(huì)，審議該事項(xiàng)。

　　“盡管目前類似達(dá)意隆這樣的公司，股價(jià)已經(jīng)走出歷史新高，但考慮到牛市行情，員工持股計(jì)劃有望成為其下一步的助推器。”上述市場人士稱。