在已經過去的2015年，國內至少有21個省的基礎養老保險增長率出現負數，但是這些省份依舊可以依靠累計結余得以度日。然而，部分地區縣級養老保險基金的收支狀況承擔著更大的壓力。

《中國經營報》記者獲悉，財政部下屬機構不久前進行縣級城鎮調研時發現，“有些地方養老金已經沒了，穿底了。”該機構的負責人表示。通常情況下，在養老保險基金出現問題時，地方財政會予以補貼，但是，“有些縣里的財政連工資都發不出來。”前述人士表示。

截至記者發稿時止，人社部未對本報記者的詢問做出回復。

地方財政補貼養老金壓力增大

雖然2015年多個省份出現養老保險基金收不抵支的情況，但是依賴養老保險基金多年來的累計結余和財政補貼，養老保險基金依然可以得以運作。

然而，從調研上看，個別地方的養老金運行卻不盡如人意。

不久前，財政部下屬機構組織了一次全國性調研。

“我們把全國分片進行調研，分為了東、中、西、東北四大片進行調研。”該機構負責人透露，“主要集中在縣級地方。”調研結果并不樂觀。

“發現有些地方的養老金沒了，穿底了。”該人士表示，地方財政也非常困難，“發現有些縣里的財政發工資已經沒有錢了。”

而養老保險基金在發生收不抵支的情況下，通常會依靠地方財政，但是地方財政也非常困難，“剛性需求越來越大。”

根據《中國養老金發展報告2015》，山東城鄉居民基本養老保險基金當期結余最多，有109.02億元，而新疆兵團只有0.61億元。

與2013年相比，上海的當期結余減少了859.02%，江西減少了291.36%。統計顯示，有21個省的當期結余增長率為負。

有報道稱，中央相關部門的統計數字顯示，企業職工基本養老保險基金扣除財政補助后，當期收不抵支省份已經達到22個。

但是養老保險基金被花光，穿底的情況還非常少見。

《中國養老金發展報告2015》數據顯示，以省級為單位，各個省份城鎮職工基本養老保險的累計結余依舊為正數。累計結余最少的青海省，累計結余也超過84億元。

但是，中國養老保險基金的統籌層次較低，資金無法在全國范圍內調劑，所以，大部分省份只能依靠財政補貼。

前述人士表示，“現在一方面剛性支出越來越大;另一方面經濟下行，稅收收入大幅度下滑，那在這種情況下怎么辦?”

“中央經濟工作會議剛剛開完，2017年還是減稅，減稅后財政還會承受更大的壓力，如果我們搞赤字，我們靠赤字債務能不能維持財政的未來可持續性呢?這就是財政風險問題。”

不能靠借債發放養老金

有消息稱，全國人大常委會預算工委調研也發現，個別地方甚至通過舉債來發放養老金。

以日本為例，日本的財政里1/3多支出都是養老金支出，而稅收不足以彌補這些支出，只好通過債務解決，日本的債務超過200%，位列世界最高。

前述財政部下屬機構人士表示，“我到日本跟他們探討，說日本債務這么高怎么沒有出問題，還好像挺好，是不是政府靠借債就能維系下去?現在世界上沒有一個理論能解釋說政府靠借債就能維系你的支出不斷增長，或者靠借債維系養老，很顯然這個風險是很大的，日本人也很擔憂，說不定哪一天他的債務高臺一崩潰，那意味著整個國家的災難。”

為了解決這一系列問題，人社部也在尋找方法。

人社部發言人表示，下一步，將積極推進養老保險頂層設計研究，形成養老保險改革總體方案、職工基礎養老金全國統籌方案等成果。

2015年8月23日，國務院正式發布了《基本養老保險基金投資管理辦法》(以下簡稱《辦法》)。但《中國經營報》記者獲悉，由于各級養老保險基金需要進行省級統籌，涉及金融、市縣權力等地方利益問題，因而很難短期實現統籌。

《辦法》第十三條規定：“省、自治區、直轄市人民政府作為養老基金委托投資的委托人，可指定省級社會保險行政部門、財政部門承辦具體事務。”委托人“制定養老基金歸集辦法，將投資運營的養老基金歸集到省級社會保障基金財政專戶”。

數據顯示，城鎮職工基本養老保險的可支付月數兩年都在下降。可支付月數反映了基金未來的壓力。

但是在這樣一種情況下，基金財務狀況的地區差異仍然顯著。我們可以看到當期結余情況，廣東省當期結余770多億元，黑龍江累計結余面臨巨大挑戰，可以備付的月數為3.77，排名第一的是廣東，可備付月數為50.68。

此外，目前，城鄉居民基本養老保險基金運行前景不容樂觀。財政補貼占了64.85%，也就是說三分之二是來自財政補貼，個人的繳費只有28.83%。

“而從各個省份的支出收入比來看，我們看財政補貼這么多的情況下，大部分省份的支出收入比都是很高的，上海、浙江已經有90%，也就是說收上來的錢基本上全花出去了。”華中師范大學社會保障專業學科帶頭人孫永勇教授表示。

養老金入市問題一直備受關注。在1月22日人社部的發布會上，人社部新聞發言人李忠表示，養老保險基金市場化投資運營的根本目的是保值增值。

李忠表示，人社部會同有關部門正在研究制定投資辦法的配套政策措施，重點圍繞委托投資合同范本、基金歸集劃撥流程、財務會計核算細則、投資風險管理政策、信息披露和報告制度等研究制定工作細則，并積極推進有關工作。

“配套政策出臺后，各省(區、市)就可以陸續啟動委托投資程序，將地方養老保險基金委托全國社保基金理事會進行投資，進展快的地方年內就可以啟動。”李忠還強調，這個投資并不等同于“入市”，委托投資開始的時間與“入市”的時間也不能劃等號，投資辦法也規定了養老保險基金投資可以有銀行存款、債券、股票、基金、養老金產品、重大工程、重大項目、企業改制上市等20多種產品和渠道，投資股市只是其中一類選擇，同時養老保險基金投資股市主要是委托市場機構進行操作，由其根據市場情況自行確定股票交易時點，政府并不直接操作