證監會又談到養老金進入股市的話題，這對投資者是一個不錯的動靜，新增資金的進入將會敦促股市上漲，可是今朝股指并非穩賺不賠，也很難說大都上市公司具有恒久不變的回報，生怕養老金進步入市比例或包袱較高風險，以是還應審慎從事。

養老金的性子抉擇了這是一筆不能吃虧的資金，哪怕收益稍低，也不能冒較高風險。固然本欄一向僵持股市將來仍有上行的機遇，可是這對付養老金來說，并不料味著可以冒險入場。對比進入股市，好像養老金通過可轉換債券、購置保本基金來參加股市投資越發妥當。

證監會*助理朱從玖舉了不少例子，好比養老金在歐洲股市里占比高達70%，美國也許有50%，局限稍大的市場占40%以上。可是這些指標并不能和中國A股市場簡樸比擬，對比之下，A股市場的謀利性更強，觀念炒作因素更大，投資者也越發不理性。

上市公司方面，海外公司有許多現金奶牛，每年不絕地向股東舉辦現金分紅，而中國企業卻少少分紅，縱然分紅，也大多是為了滿意證監會劃定的再融資的須要前提。在這樣的市場里，養老金很可貴到不變的恒久收益，在股市中也只能是以謀利者的身份呈現，通過股價的顛簸來賺取差價。

另外，養老金假如大比例入市，先不消思量老鼠倉的題目，股市下跌的風險就會讓養老金難以遭受。假設70%的養老金用來購置股票，當股指呈現一輪從6000點到2500點的下跌，養老金賬戶將呈現高出一半的浮動吃虧，這也會激發許多新的題目。

究竟上，養老金參加A股市場投資，照舊應該以少量、妥當為主，可轉換債券因為有債券的屬性，假如養老金可以或許憑證面值購置，那么至少可以或許在五年閣下的時刻之后得到本息收入，不至于產生較大喪失。投資新刊行的保本基金也是可行的方案，譬喻每一家新獲批的保本基金，養老金都認購必然的份額，這樣也能得到必然的保障。

原來養老金一邊買入藍籌股，一邊賣出股指期貨舉辦套期保值在理論上也是可行的要領，可是在中國許多操盤手的超高伶俐下，套保也能玩成謀利，養老金的安詳如故受到檢驗。對付老黎民的保命錢，打點層照舊應該警惕看待，切不行只看到短期收益而忽視風險的存在。假如必然要進入股市，也應該嚴酷限制投資范疇，本欄覺得，今朝市場上90%以上的股票都不得當養老金投資。